电煤限价执行效果有待观察
“如果煤炭需求仍然保持旺盛，稳定煤价的最好办法就是放松对煤炭行业的管制，降低行业准入，加大煤炭生产力度，保障充足供应，而不是进行价格干预。”中商流通生产力促进中心煤炭分析师李廷告诉记者，“对市场电煤执行最高限价，其必要性和执行效果均有待观察。”
根据国家发改委的相关规定，此次实施的电煤价格临时干预措施主要有两条：一是适当控制合同电煤价格上涨幅度，规定2012年合同煤价格涨幅不得超过上年合同价的5%;二是对市场交易电煤实行最高限价，规定从2012年1月1日起，环渤海主要港口发热量5500大卡的电煤平仓价最高不得超过每吨800元，其他热值电煤相应折算。
煤价开始小幅回落
自国家发改委上周推出稳定电煤价格的三项措施以来，煤价持续下降预期不断增强，而环渤海动力煤价格指数此前就已出现下跌，至今已连跌3周。
海运煤炭网7日最新公布的数据显示，环渤海地区港口平仓的发热量5500大卡市场动力煤的综合平均价格报收840元/吨，该指数已经连续一个月下跌，月跌幅为13元/吨，而周跌幅则从3元/吨扩大至7元/吨。
限价政策不仅对中转地煤炭价格产生了影响，煤炭产地价格近期也明显回落。据秦皇岛煤炭网价格频道信息显示，大同地区5500、5800、6000大卡动力煤价格较上周均下降15元/吨，而大同地区动力煤主要经大秦线发运到环渤海港口。
统计数据显示，由于消费企业采购积极性不强，环渤海地区港口库存已经逼近1000万吨关口，交易价格仍面临继续下降的压力。截至11月30日，秦皇岛港、曹妃甸港以及国投京唐港区煤炭库存分别为756万吨、252万吨和131万吨，与10月末相比，分别增加215万吨、58万吨和41万吨。从环渤海地区的具体情况来看，发运量明显不及调入量，环渤海主要发运港煤炭库存整体回升。
秦皇岛煤炭交易市场总经理李学刚表示，尽管环渤海地区5500大卡市场动力煤的综合平均价格已经从今年10月份高点的853元/吨左右降至本期的840元/吨，但还是比国家最高销售限价水平高出了40元/吨，限价政策提高了消费企业对煤炭价格下降的预期，从而增强其减少煤炭采购、消化煤炭库存的信心，进一步降低了沿海地区动力煤市场的活跃程度。
后期煤价走低几成定局
2011年1至10月份，我国净进口煤炭12607万吨，上年同期净进口煤炭为11763万吨，同比增长7.18%。此间，国际煤炭价格继续呈现出总体下滑态势。截至12月2日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格为111.29美元/吨，12周内连续下跌13.03美元;南非煤炭价格止跌上涨，周环比增加1.09美元至102.81美元/吨，但12周内仍整体下跌16.73美元/吨。国际煤价持续低位以及煤炭进口的高位运行，一定程度上也抑制了国内煤价的上涨。
自2011年10月初以来秦皇岛港煤炭库存量已经连续九周上涨。12月4日当周秦皇岛港日均库存量达到724.79万吨，较九周前日均(408.2万吨)增幅高达77.56%。而截至2011年12月7日，秦皇岛港煤炭库存量已飙涨为733.1万吨。
生意社能源分社动力煤分析师李倩认为，在国家发改委对市场煤进行限价的背景下，政策的导向性会将加大下游消费企业对煤价下降的预期，从而减少煤炭采购，这将进一步降低动力煤市场的活跃程度，后期煤价走低几成定局。
电煤价格将更加不透明
煤价开始小幅回落，这是本次调控的直接成果，但多家分析机构却认为，临时的行政干预远不能解决长久问题。限价之后，电煤价格将会更加不透明，电煤到达电厂之后的价格未必就是国家发改委规定的价格，因此，国家发改委的限价政策未必能够取得预期的效果。
近年来，煤价上涨无疑较快，2006年年初至今，秦皇岛港5500大卡动力煤价格从420元/吨上涨至840元/吨，正好翻了一番，年均上涨70元/吨。煤价上涨一方面是因为需求实在是非常旺盛，另一方面与煤炭资源整合不断推进，大量小煤矿被迫关闭，同时对煤炭产能控制较为严格，煤炭产量受到一定影响有关。
中投顾问煤炭行业研究员邱希哲认为，发改委的这一举措无助于抑制煤价上涨，也不能有效降低电厂的购煤成本。相反，这一举措可能会扭曲市场供应机制，导致更多的问题。目前中国煤炭市场存在的问题之一是合同煤与市场煤并行，而合同煤的价格又远远低于市场煤。问题之二是政策与市场交错运行，国内煤炭市场尽管实现了市场化改革，但是又深受政府政策的影响。
按照国家发改委的规定，自2012年1月1日起5500大卡电煤价格需要降低到800元/吨以下。邱希哲表示这存在较大的难度，即使表面价格下调到800元/吨，实际成交价格也不会低至这一水平。政府强行压制市场价格，必然导致煤炭需求上升，而煤炭供应将更加紧张，在此情况下煤价上涨动力较强。为了规避政府限价，各种地下交易、违规交易必然层出不穷。
李廷也认为，煤价上涨是因为需求旺盛，市场供不应求导致的，如果采取最高限价，只能催生黑市高价交易，表面上价格限制了，实际价格却出现了明显上涨，最终扰乱了市场秩序。其次，在北方港口从事煤炭贸易的有许多是民营煤炭企业，政府行政指令或许很难对其发挥作用，再加上不对坑口价进行限制，如果坑口煤价上涨，在港口从事煤炭贸易的经营企业只能顺势提高销售价格。所以说，即便实行了最高限价，最终也不一定能发挥作用。
中投顾问研究总监张砚霖也指出，政府针对煤炭出台的限价并不能从根本上解决煤价上涨、火电企业亏损严重的问题。从煤炭市场内部来看，合同煤与市场煤的矛盾依然存在;从煤炭市场外部来看，计划电与市场煤的矛盾也依然存在。这些结构上的矛盾并不会因为限价令的出台而缓解，反而可能更加严重。
